Capacidade de Investimento em Infraestrutura: Quanto dinheiro precisamos investir por ano?
De onde virão os R$ 395 bilhões que precisamos investir em infraestrutura por ano?
Publicado em 15 de junho de 2023 às, 11h29.
Precisamos investir R$ 395 bilhões por ano. Em 2022, investimos apenas R$ 174 bilhões.
Vamos explicar esses números.
Leia também: Como pagar por infraestrutura: quanto governos e investidores conseguem investir?
Os R$ 395 bilhões representam 4,1% do PIB de 2022. Este número foi estimado por um modelo econométrico apresentado no Relatório Anual de 2020 do infra2038[1]. É o montante de investimento que seria necessário para que o Brasil alcançasse, até 2038, a elite das 20 economias com melhor estoque e qualidade de infraestrutura.
A título de comparação, note-se que, segundo o Global Infrastructure Hub (GI Hub), a China investe cerca de 6,1%[2] e a Índia investe cerca de 4,5%[3]. Os 4,1% propostos são minimamente compatíveis com o objetivo de nos tornar competitivos em face de outras potências globais.
Os R$ 174 bilhões, por sua vez, foram estimados pelo infra2038. Isso se refere apenas aos quatro setores tradicionalmente chamados de infraestrutura econômica, que são a energia elétrica, a logística de transportes, o saneamento básico e as telecomunicações. Para chegar a esse valor, o infra2038, com o suporte da consultoria Pezco Economics, analisou as projeções de investimento de projetos de infraestrutura para cada ano. Isso significa que os dados do infra2038 refletem o dinheiro a ser efetivamente investido em cada ano, e não o valor nominal total dos contratos. A metodologia completa pode ser encontrada em nosso relatório anual.
Isso significa que precisamos mais que duplicar os investimentos em infraestrutura: partir dos R$ 174 bilhões atuais e aumentar mais R$ 221 bilhões por ano para chegar à meta de R$ 395 bilhões.
Nessa linha, para o restante desta série de textos, usaremos o montante de R$ 221 bilhões como parâmetro de referência para avaliar possibilidades e desafios de investimento em infraestrutura no país.
É importante notar que esse valor não parece tão expressivo para o mercado de capitais. Em 2016, os 500 maiores gestores de fundos geriam 80 trilhões de dólares[4], ou cerca de R$ 400 trilhões de reais. Ou seja, esses R$ 221 bilhões que o Brasil precisa representam menos de 0,1% do dinheiro privado disponível em fundos para investidores no mundo.
No Brasil, a indústria de fundos de investimento tem patrimônio superior a 7 trilhões de reais[5]. Se todo esse adicional de 221 bilhões precisasse ser financiado pelos fundos de investimento brasileiros, iria absorver 3% do patrimônio atual – sendo que somente o segmento de fundos estruturados tem patrimônio superior a 1 trilhão de reais, e que há diversas outras fontes de financiamento além dos fundos. Não parece haver muitas dúvidas de que o setor privado consegue fornecer o investimento necessário se houver bons projetos.
E o governo? A União, como o maior ente federativo do país, consegue levantar esses R$ 221 bilhões por ano? É o que vamos ver na semana que vem, quando discutiremos a receita líquida da União.
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*Breno Zaban, CFA, é advogado. Doutor em direito (UnB), mestre em administração de negócios (INSEAD) e mestre em administração pública (Harvard)
*Frederico Turolla é doutor em Economia de Empresas pela Fundação Getúlio Vargas de São Paulo, Sócio-Fundador da Pezco Economics e Presidente do PSP Hub, think tank de infraestrutura e urbanismo.
*Fabio Ono é economista, diretor de Mercado para Infraestrutura e Investimentos da Macroplan e Coordenador do Grupo Infra 2038. Foi Subsecretário de Planejamento da Infraestrutura Subnacional no Ministério da Economia
O grupo Infra 2038 é um movimento sem fins lucrativos iniciado em 2017, formado por mais de 100 pessoas físicas com grande experiência no setor de infraestrutura. O grupo é movido pela crença que o país precisa avançar fortemente em sua infraestrutura para garantir um aumento de produtividade que, por sua vez, trará ao Brasil uma maior competitividade internacional. Saiba mais aqui
[1] https://www.infra2038.org/relatorio-infra20 e https://exame.com/economia/investimento-em-infraestrutura-e-o-menor-desde-2000-no-brasil/
[2] https://infracompass.gihub.org/ind_country_profile/chn/
[3] https://infracompass.gihub.org/ind_country_profile/ind/
[4] Kelly, Jemima. Reuters “Global assets under management hit all-time high above $80 trillion.” October 30, 2017
[5] ANBIMA. Boletim de Fundos de Investimentos. Disponível em https://www.anbima.com.br/pt_br/informar/relatorios/fundos-de-investimento/boletim-de-fundos-de-investimentos/fundos-de-investimento-registram-resgates-liquidos-de-r-24-6-bilhoes-em-janeiro-8A2AB2B6862C32490186318DE6E16D72-00.htm